董秘坦言先保命！ *ST三泰资产重组艰难保壳路
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 石省昌 北京报道
没有对比就没有伤害。坦言T泰
顺丰控股（002352.SZ）上市之后稳坐2000亿市值，先保成为中国快递第一股，资产重组这让王卫成为中国大富豪。艰难而同样是保壳做快递行业，*ST三泰（002312.SH）却连续两年亏损面临退市风险，董秘不得不走上资产重组的坦言T泰艰难保壳路。并购的先保标的不能达到预期效益导致巨额商誉损失之外，快递业务一亏再亏，如今已到卖公司卖房的地步。
*ST三泰7月7日发布的《2017年半年度业绩预告修正公告》显示，上半年净利润预计为-23500万元至-19500万元，这比一季报预计的净利润减少约12500万元。如果最新的资产重组无法扭亏，*ST三泰或将退市。
受累子公司亏损
*ST三泰2017年上年报业绩预计亏损原因直指其子公司成都我来啦网格信息技术有限公司（下称“我来啦公司”），这是*ST三泰实施快递业务的主体。
由于*ST三泰正在进行最新的事关我来啦公司的资产重组事宜，遂终止我来啦公司与珠海市速易达科技有限公司（下称“珠海速易达”）此前的合作。因此，我来啦公司向珠海速易达支付其履行原协议所支出的各项成本费用约11000万元。此外，我来啦公司上半年广告收入未达预期，净利润还减少约1500万元。
实际上，这并非我来啦公司的第一次亏损。公开资料显示，我来啦公司自诞生起就几乎没给*ST三泰带来任何利润，反倒是越投入越亏损。
公开资料显示，2012年10月*ST三泰董事会审议通过《关于变更募集资金用途暨使用募集资金对外投资设立全资子公司建设“24 小时自助便民服务网格及平台建设项目”的议案》，将募集资金中的6000万元以投资设立全资子公司“我来啦公司”的形式，投资建设新的募投项目“24 小时自助便民服务网格及平台建设项目”，也称为速递易业务。
后续资料显示，我来啦公司即速递易业务，成立于2012年12月 12日，计划在成都市建设1600个24小时自助便民服务平台网点，并在第一年内完成上述1600台终端和平台建设的全部投入。
这一计划被寄予厚望，预计投产后5年内实现的营业收入16589万元，年均实现营业收入3318万元，5年计算期内实现税后利润4316万元，年均税后利润863万元，税前内部收益率 23.32%，投资回收期为3.78 年。不成想，上述快递项目却将*ST三泰拖入亏损泥潭。
《华夏时报》记者查阅其多份年报发现，速递易业务仅在2015年出现832万元的收益，2013年到2016年亏损总额超过5.7亿元。值得注意的是，为了这一项目的扩张，*ST三泰还在2015年进行了一次定增，募资28.6857亿元，其中速递易业务使用13亿元，可谓越投入越亏损，越亏损越投入。此外，我来啦公司注册资本金在这一年从7亿元增至28.9亿元。
钱多了确实让项目得到扩张，但步子跨得却有点太大了。*ST三泰在2015年年报中认为，上述项目建设规模已达业界最大。但也是在这一年，*ST三泰迎来上市以来的首亏，以-3800万元净利润收场。而2016年公司亏损则呈崩盘式，以-13亿元净利润惨淡收场。
值得注意的是，2016年速递易的毛利率突然间下滑54.22%。年报给出的理由是，2016年智能快件箱行业成本比上年同期增长88.22%，设备折旧及运营费用增加较大所致。相关报道显示，成本上升或许与消费者取不出来包裹，狂砸速递易快递柜有关。
今年扭亏保壳？
相比于2015年6月中旬*ST三泰42元/股的价格，如今5.2元/股的价格不可谓不凄惨，曾经超650亿元的市值如今只剩70亿元。业绩崩溃，股价长期下滑让市场投资者怨念颇多，更有投资者声称向监管部分举报投诉，要求获得赔偿。
为了*ST三泰能够盈利，实控人补建做了不少努力，但收效甚微。相比于*ST三泰实打实投资做快递，2015年的一场高溢价收购产生的巨额商誉最后计提损失则更像是一场“飞来横祸”。
2015年6月，*ST三泰以7.5亿元、溢价1555.87%收购烟台伟岸信息科技有限公司（下称“烟台伟岸”），烟台伟岸承诺2015-2017年度经审计后扣非净利润分别为5050万元、6050万元、7250万元。但是，2016年只实现净利润1205万元。
因为烟台伟岸的业绩不达标，导致*ST三泰2016年计提商誉减值损失6.53亿元。*ST三泰解释称，是由于烟台伟岸的大客户平安财险内部针对互联网保险推广这块业务的经营模式发生较大调整，烟台伟岸原有业务受到较大冲击，新拓展客户业务收入规模未得到释放，导致烟台伟岸2016年盈利不达预期，并计提了大额的商誉减值。
原本收购回来作为公司新盈利增长点的项目成了烫手山芋，6个多亿商誉损失成为2016年亏损13亿元的重要组成部分。
视线再回到速递易业务，2015年年中，*ST三泰频繁与第三方签订战略合作协议，试图将速递易与快递物流租赁公司合作，拓展市场，但业绩效果却不佳。
业绩亏损和前景难言也导致了高层的流失。2016年6月2日，*ST三泰的董事、总经理贾勇提交书面辞职报告，因个人原因申请辞去公司董事、总经理、董事会发展规划委员会委员职务及各、分子公司相关职务，彻底离开*ST三泰。
实际上，贾勇1999 年进入*ST三泰工作，这时公司才开创两年。贾勇历任西安、山东办事处经理、北京分公司副总经理、公司总经理助理、副总经理、董事会秘书职务，公司董事、总经理。2015年，贾勇税前年薪41.03万元，在*ST三泰高管中排第二。
贾勇是我来啦公司的法人，离职后法人变更为补建。虽然公告称贾勇的辞职不会影响公司董事会的规范运作，不会影响公司的经营和管理，也不会对公司发展造成重大不利影响。但这位公司元老的离开对*ST三泰的影响或许不言而喻。
补建掌控下的*ST三泰，先是我来啦公司巨额亏损，接着出售三套房产获得现金流补充。我来啦公司亏到如今，补建引进多家巨头分食我来啦公司。
最新的《重大资产出售报告书》显示，我来啦公司先从29亿元减资至17亿元，把多余的募集资金归还给*ST三泰。紧接着，我来啦公司50%的股权转让给中邮资本管理有限公司，10%的股权转让给浙江驿宝网络科技有限公司；6%的股权转让给亚东北辰投资管理有限公司。最后，这三家公司分别对速递易项目（我来啦公司）进行增资。
*ST三泰自己保留速递易34%的股权，速递易也将更名为“中邮速递易”，我来啦公司100%股权估值为26亿元。依靠出让我来啦公司66%的股权，*ST三泰将获得接近18.5亿的现金，获得接近4亿的投资收益，但这条保壳路接下来如何走呢？
《华夏时报》记者致电董秘办，对方表示，今年确定能扭亏保壳。“卖了房，加上成功资产重组，先保命，明年的事情明年再说！”*ST三泰董秘坦言。
责任编辑：李明徽；主编：夏申茶